Is there anything that says “I achieved the American Dream” more than buying a home for your family? Homeownership in the modern age sometimes feels like an impossibility, and one of the biggest hurdles for most people is saving the money for a down payment. Luckily, there are some tried-and-true ways to make this dream a reality.
How Much Should I Save?
Conventional wisdom says that you should put 20% down when buying a house – but this isn’t the right solution for everyone, nor is it your only option. In fact, with a conventional loan you could be eligible to pay a much lower percentage upfront (as low as 3% depending on your financial situation). If you qualify for either a VA or USDA loan, you could skip the down payment entirely! Sharp Loan offers conventional loans, VA loans, and USDA loans. Fill out the contact form below to learn more.
There are still benefits to saving for a higher down payment, however. Putting more money down means that your interest rate will be lowered accordingly (saving you a lot of money in the long-term). And if you put at least 20% down, you won’t have to pay mortgage insurance either!
Ways to Save
Try these 4 tips to help you conquer that down payment!
1. Create a Budget
When was the last time you took an in-depth look at your finances? Even if you are normally a conservative spender, you might still find new ways to save. Online budgeting tools like Mint or PocketGuard can automate a lot of the work for you by connecting to your bank/credit card accounts and sorting your expenses into different categories, as well as offering live updates of your debts and assets. This allows you plan more effectively for your savings goals, and to spot areas for improvement in your spending!
2. Lower Your Expenses
Once you have a budget, it’s time to weed out your excess spending. Most people overspend in at least one category – whether it’s a few too many Postmates deliveries per month, a daily Starbucks drink, a gym membership that hasn’t been used since 2016, or more streaming service subscriptions than necessary. It happens to the best of us! Even small cutbacks in your spending can make a big impact on your savings.
3. Automate Your Savings
If you receive your paychecks via direct deposit, then you probably have the option to automatically send a percentage of your earnings to your savings account each time you get paid. You can also set up a monthly recurring transfer with your bank that does the same thing. This allows you to build savings consistently without the temptation to spend the extra cash elsewhere. If you’re not sure how much of your paychecks to put into savings, trying using the amount you saved by budgeting in the two previous steps!
4. Pay Down Your Debts
It might seem strange to spend your savings on other debts (student loans, auto loans, etc.) while trying to get a mortgage loan, but it can actually save you time and money in the long run. By improving your debt-to-income ratio before you apply for a mortgage, lenders might be able to offer you lower down payment requirements and interest rates!
Summary: Ways to Save for a Down Payment
If you take full advantage of the methods described above, you will be able to fulfil your American Dream in no time, and buy a home when you’re ready!
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En español:
4 maneras de ahorrar para un enganche: Comprar su primera casa
¿Hay algo más que diga “he alcanzado el sueño americano” que comprar una casa para su familia? El ser propietario de una vivienda en la era moderna a veces parece un tanto imposible, y uno de los mayores obstáculos para la mayoría de la gente es ahorrar dinero para el enganche. Afortunadamente, existen algunas maneras comprobadas y verdaderas de hacer este sueño una realidad.
¿Cuánto debo ahorrar?
Los conocedores dicen que hay que dar un 20% de enganche al comprar una casa, pero no es la solución adecuada para todo el mundo ni la única opción. De hecho, con un préstamo convencional usted podría ser elegible para pagar un porcentaje más bajo de enganche (tan bajo como 3% dependiendo de su situación financiera). ¡Si califica para un préstamo VA o USDA, usted podría omitir el pago inicial por completo! Sharp Loan ofrece préstamos convencionales, préstamos VA y préstamos del USDA. Complete el formulario de contacto a continuación para obtener más información.
Sin embargo, ahorrar para un pago inicial más elevado sigue teniendo sus ventajas. Poner más dinero significa que su tasa de interés se reducirá en consecuencia (ahorrándole mucho dinero a largo plazo). Y si da al menos un 20% de enganche, tampoco tendrá que pagar el seguro hipotecario.
Formas de ahorrar
¡Pruebe estos 4 consejos para ayudarle a obtener el enganche!
- Crea un presupuesto
¿Cuándo fue la última vez que vio en profundidad sus finanzas? Incluso si normalmente es un gastador conservador, puede encontrar nuevas formas de ahorrar. Las herramientas de presupuesto en línea como Mint o PocketGuard pueden automatizar gran parte del trabajo por usted al conectarse a sus cuentas bancarias / de tarjeta de crédito y clasificar sus gastos en diferentes categorías, así como ofrecer actualizaciones en vivo de sus deudas y activos. Esto le permite planificar de manera más efectiva para sus metas de ahorro y detectar áreas para mejorar sus gastos.
- Reduzca sus gastos
Una vez que tenga un presupuesto, será hora de eliminar su exceso de gasto. La mayoría de las personas gastan de más en al menos una categoría, ya sea unas cuantas entregas por Postmates por mes, una bebida diaria de Starbucks, una membresía de gimnasio que no han utilizado desde 2016 o más suscripciones a servicios de transmisión de las necesarias. ¡Nos pasa a todos! Incluso los pequeños recortes en sus gastos pueden tener un gran impacto en sus ahorros.
- Automatice sus ahorros
Si recibe sus cheques de pago a través de depósito directo, entonces probablemente tenga la opción de enviar automáticamente un porcentaje de sus ganancias a su cuenta de ahorros cada vez que le paguen. También puede establecer una transferencia periódica mensual con su banco que haga lo mismo. Esto le permite acumular ahorros de manera consistente sin la tentación de gastar el dinero extra en otro lugar. Si no estás seguro de cuánto de su sueldo debe destinar al ahorro, pruebe a utilizar la cantidad que ha ahorrado al elaborar el presupuesto en los dos pasos anteriores.
- Pague sus deudas
Puede parecer extraño gastar sus ahorros en otras deudas (préstamos estudiantiles, préstamos para automóviles, etc.) mientras intenta conseguir un préstamo hipotecario, pero en realidad puede ahorrarle tiempo y dinero a largo plazo. Al mejorar su relación deuda-ingreso antes de solicitar una hipoteca, los prestamistas podrían ofrecerle requisitos de pago inicial y tasas de interés más bajos.
¡Si aprovecha al máximo los métodos descritos anteriormente, usted será capaz de cumplir su sueño americano en muy poco tiempo, y comprar una casa cuando esté listo!
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